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化肥专用管价格是供需关系的直接体现
信息浏览:   更新时间:2018-1-3 17:26:50

  化肥专用管价格是供需关系的直接体现,自2016年供给侧改革以来,产能利用率由71%提升到目前的84.88%,提高14个百分点,随之而来的是钢材价格由57.52点提高到113.66点,上涨97.60%。而且这种上涨属于回归性上涨,即使到目前中国钢材指数113.66点,仅较1994年高13.66%。同时,由于劣币的驱除,正规企业产能得到充分发挥,产量不断上涨,2017年上半年统计范围内企业产量同比增长4.6%,预计今年统计范围内的企业产量将达到8.4亿吨,同比增长3.97%。

  公平竞争环境的恢复,企业价值的纠偏,产品价格和产量的回归**终体现在了行业经营业绩上,2016年大中型企业实现利润303.78亿元,而2017年上半年利润已经达到401亿元,预计下半年利润还要好于上半年。我们认为利润主要来自于三个方面:

  一是与下游供需关系回归正常,利润空间扩大。钢铁行业与下游供需关系的直接体现是产能利用率,根据国内和国际经验,钢铁产能利用率在75%-80%属于合理区间,供需基本平衡,2015年我国产能利用率仅71%,对下游的议价能力弱,利润不断被挤压。目前,产能利用率回归正常水平,钢铁行业与下游议价能力提升,价格出现回归性上涨。

  二是铁矿石吞噬钢厂利润现象得到改观。一方面供给侧改革纠正了与铁矿石的供需关系和议价能力。在供给侧改革严禁新增产能、各钢企压产限产的情况下,未来对铁矿石的需求不会出现上升,铁矿石传统的价格紧盯钢厂利润不断上涨的逻辑被打破;另一方面打击“地条钢”行动清理出的废钢会对铁矿石起到替代作用。“地条钢”出清后,约7000万吨废钢从“地条钢”企业流向正规企业,相当于顶替1亿吨以上的铁矿石。因此各钢企通过增加废钢比降低对铁矿石的黏性。**后铁矿石高库存进一步压制铁矿石提价空间。2016年以来,全国主要港口铁矿石库存持续上升,2017年8月4日全国主要港口铁矿石库存达到1.4亿吨,在铁矿石库存持续保持高位的情况下,未来强势上涨可能性较低,因而不会对钢企利润造成太大压力。图11和图12可以看出,今年以来铁矿石价格走势已经明显弱于钢材价格。

(来源:http://www.hjg88.cn
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